【俄罗斯《专家》周刊6月28日一期文章】题：中国泡沫可能破裂(作者 伊利亚·斯图平)
中国当局宣布向房地产投机行为开战。央行货币政策委员会委员李稻葵认为，中国房地产市场的问题比美国和英国严重得多。当局担心，不合理的高房价不利于城市化发展，并将对经济增长产生不利影响。
中国当局所采取的严厉措施已令投资分析师感到紧张。一方面，他们欢迎中国政府的挤泡沫行为，另一方面，又担心过于强烈和粗暴的举动可能对国际金融市场造成难以预料的后果。
应该说，2007年中国政府就曾采取过冷却房地产市场的措施，但只取得了短期效果。起先房价开始下降，但到2009年底，房价开始新一轮疯涨。这在很大程度上是因为国家所采取的反危机刺激购房计划，抵押贷款利率曾一度降至4%。
同2007年一样，市场这一回对政府反投机措施的第一个反应是成交萎缩。据中国指数研究院今年5月的统计，在35个大城市中，有14个城市住房成交量减少。杭州的降幅最为显著，成交总量环比下降61.23%。北京、上海和深圳5月份住房成交量都出现60%-70%的降幅。房价上涨变缓。
商品房成交锐减，市场开始冷却。看似达到目标，却引起投资分析师的警觉，他们担心打压投机者的行动可能造成投资积极性的长期低迷，过度的行政压力导致房地产价格崩溃。据法国巴黎银行预测，下半年中国房价可能下跌20%。
房价的这种急剧下趺是极其不利的，因为可能引发中国经济失衡，建筑业将首先受到冲击。当前该领域已经感觉到了信贷收紧的压力。5月份中国钢铁产品的价格开始下降：由于需求萎缩，钢材配件价格持续走低，每天跌幅达2-3美元。许多生产商遇到了产品销售问题，因为房产开发商持观望态度，缩减了投资规模。
在这种情况下，开发商借贷收益将很难出现惊人增长。贷款利息的提高也证明，放贷者对还贷情况恶化心存疑虑。高盛公司已把中国开发商净利润增长预期平均下调了13%，而未来两年降幅将达25%。专家担心，中国房地产市场的变化将进而威胁世界金融领域。
