【英国《金融时报》6月25日文章】题：中国：北京因为危机中的表现赢得赞扬(作者 杰夫·戴尔)
一度对中国经济问题作出最好概括的，恰好是中国的总理温家宝，2007年时他描述该国的发展模式是“不平衡、不协调和不可持续的”。
如今，中国摆脱全球金融危机，实现显著复苏，在果断的、庞大的财政和货币剌激计划的推动下，2009年实现了8.7%的经济增长。
看空中国的人的主要论调是过度投资和过热。
中国投资与国内生产总值的比率在刺激计划出台前就异常高，超过了40%，而去年这个比率继续攀升，接近50%。投资过多意味着新项目很可能是低效率的，最终导致生产能力过剩。
批评人士还提醒说，去年银行贷款猛增，比之前一年翻了一番，达到9.6万亿元人民币，这可能最终形成大笔坏账。
美国西北大学经济学家史宗瀚尝试跟踪这些贷款的流向，计算出地方政府现在负债11.4万亿元人民币——远远高于官方给出的数据7.4万亿元人民币。他说，有3万亿元人民币可能最终成为不良贷款。
过热的另一个重要标志是房地产市场，许多城市的房价从去年初开始迅速上涨。政府的房价数据显示，房价两个月来的同比增幅创下纪录。
但是，政府在设法防止过热的出现。政府从去年秋天开始降低银行新发放贷款的速度，限制新增基础设施项目的批准，并下令银行减少与地方政府投资企业的接触。在房地产市场，政府推出许多政策限制投机性购房。
此前持批评看法的部分人士认为，在防止投资热潮失控方面，政府短期内做的已经足够多。中国社会科学院经济学家余永定去年曾提醒投资过度可能带来风险，现在他说，目前的可控性大大增加。
他说：“从长期来看，我们需要深入改革经济结构，但在短期内，政府已经有效利用货币政策降低投资。”
一国经济如果对投资依赖过多，那么它的另一面就是消费发挥的作用太小——近年来，消费只占国内生产总值的三分之一。不过，有迹象显示情况开始改变。尽管受到这次危机的影响，但家庭消费去年增长强劲。
有些分析人士认为，结构性转变正在进行中。清华大学教授、中国央行货币政策委员会委员李稻葵说：“中国的消费者开始消费。”
中国恢复平衡问题的最后一个因素、也是争议性最大的因素是中国的汇率。中国不仅面临美国的压力，还面临来自印度和巴西的压力。面对国际压力的加大，中国放弃了人民币盯住美元的做法，6月21日开始让人民币升值，但央行强调说，汇率的任何被动只会是非常缓和的。
中国经济的不平衡性仍然存在，它对全球恢复平衡所起到的作用可能开始引起更大的政治争议。但也有一些迹象显示，在朝着温家宝三年前要求的那种更具持续性增长模式的转变过程中，中国取得了一些进步。
